春节后，市场普遍关注下游建筑企业的资金和新开工情况，Mysteel就此热点进行调研，调研内容主要包括：资金改善情况、资金主要用途、新开工情况、复工进度等。

核心观点：

1、88.10%的下游建筑企业资金整体一般，11.90%的下游建筑企业资金整体较差，大多数企业资金一般。

2、在资金用途中，88.10%的下游建筑企业的资金主要用于项目建设，11.90%的下游建筑企业的资金主要用于还债。

3、在新开工项目的绝对量方面，下游建筑企业表明今年新开工项目的绝对量偏少、一般、偏多分别占比61.90%、33.33%、4.76%。

4、在新开工项目的相对量方面，下游建筑企业表明今年新开工项目同比较少、持平、较多分别占比80.95%、11.90%、7.14%。

5、100%的下游建筑企业表明房建新开工项目同比减少， 54.76%的下游建筑企业表明非房建新开工项目同比减少。

6、在复工进度方面，52.38%的下游建筑企业表明复工进度一般，47.62%的下游建筑企业表明复工进度偏慢。

一、目前资金整体一般偏差，大部分资金投入项目

在资金方面，88.10%的下游建筑企业资金整体一般，11.90%的下游建筑企业资金整体较差，大多数企业资金一般。同时相对于节前的资金，除了资金一般的情况环比增加11.9个百分点，其他均有所下降。

在资金用途中，88.10%的下游建筑企业的资金主要用于项目中，11.90%的下游建筑企业的资金主要用于还债。

二、今年下游新开工项目的绝对量和相对量均较少

在新开工项目方面，61.90%的下游建筑企业表明今年新开工项目的绝对量偏少，33.33 %的下游建筑企业表明今年新开工项目的绝对量一般，4.76%的下游建筑企业表明今年新开工项目的绝对量偏多。和年前调研对比，大部分企业依旧表明新开工项目较少。

在新开工相对量方面，80.95%的下游建筑企业表明今年新开工项目同比较少，11.90%的下游建筑企业表明今年新开工项目同比持平，7.14%的下游建筑企业表明今年新开工项目同比较多。无论从新开工项目的相对量还是绝对量来看，今年新开工项目整体偏少。

将新开工相对量分类，其中在房建方面，100%的下游建筑企业表明房建新开工项目同比少，在非房建方面，54.76%的下游建筑企业表明非房建新开工项目同比少，28.57 %的下游建筑企业表明非房建新开工项目同比持平，16.67%的下游建筑企业表明非房建新开工项目同比多。

三、目前下游建筑企业整体复工进度一般偏慢

在复工进度方面，52.38%的下游建筑企业表明复工进度一般，47.62%的下游建筑企业表明复工进度偏慢，下游建筑企业整体复工进度一般偏慢。

结论：

春节前后，需求成交惨淡，库存处于累库状态。后续随着电炉集中复产，高炉也逐渐复产，螺纹产量持续增加；然而需求也随着下游开工逐渐恢复，但由于调研中资金以及复工进度均不太理想，那么2月中下旬的需求恢复速度可能会较慢。春节后，螺纹未来可能会呈现供需双增的局面，但相对于前五年的同期表现，螺纹处于低产量、低库存状态，基本面仍有韧性，叠加两会预期炒作，价格底部仍有支撑。