今日螺纹钢期现价格强势上涨：主力05合约收盘价在3083元/吨，较上一交易日收盘价下跌2.56%；而上海螺纹钢HRB400E：Φ20汇总价格在3310元/吨，较上一工作日下跌1.36%。螺纹钢价格下跌的核心原因在于特朗普实施的所谓“对等关税”影响，受此影响，内外盘股市及商品类资产均出现大幅下挫，致使市场悲观情绪浓厚，进而传导至螺纹钢品种。

北京时间4月3日凌晨，白宫公布所谓“对等关税”政策，采用“两步式”结构，结合“普遍基准关税”与“国别差异化对等关税”。其中除此前已被征收的20%关税外，中国商品将再被加征34%的新关税，使基准税率升至54%，高于越南（46%）和泰国（37%）。然而，东南亚国家关税的上升空间在全球范围内处于较高水平，同时东南亚国家亦是我国商品转出口的重要集散地，因此该区域国家出口至美的关税水平上升，对我国转出口贸易将造成较大影响。为应对美对贸易伙伴加关税的打击，4月4日中方11箭齐发，接连发布多条反制举措。国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施，包括对原产于美国的所有进口商品加征34%关税、在世贸组织争端解决机制下起诉美方相关做法、将多家美国实体列入出口管制管控名单、对中重稀土相关物项实施出口管制、暂停6家美企输华资质等。

回归到钢材基本面，关税壁垒上升对热卷的影响要大于螺纹钢（今日盘面热卷跌幅2.88%要大于螺纹钢跌幅2.56%）。然而，若从螺纹钢基本面来看，目前虽处于降库阶段，但仍以主动去库为主，产业链上下游情绪均不乐观。这既有宏观原因，也有螺纹钢需求预期较弱的扰动，今年金三银四的表需高点或难超260万吨/吨，低于去年同期280万吨/周的水平。

今年螺纹表需堪忧，主要受资金以及开工项目的影响。首先，样本资金到位率环比增长，但是增长缓慢，截至4月1日，样本建筑工地资金到位率为57.95%，周环比上升0.08个百分点。此外，今年开工项目还是以存量项目为主，新开工项目较少。